Раскрыть тему стейкинга невозможно без понимания базовой механики работы блокчейна. Обойдёмся без детальных технических подробностей и сложностей.
У нас есть распределённая сеть криптовалюты X, в ней много участников, регулярно вносятся некая информация, например, переводы монет между людьми.
Необходимо обеспечить согласие между всеми участниками сети о текущем её состоянии. Согласие гарантирует, что в сети будут лишь достоверные данные (о переводах и т.д.), которые добавлены легально, а не каким-нибудь хитрым хакером. Обычные пользователи в этом участвовать не будут, задача выполняется валидаторами, которые ответственны за проверку и подтверждение транзакций. За работу они получают вознаграждение — монеты данной сети.
Но как получить такое согласие от тысяч валидаторов, которые не знают один другого и не могут вручную проверять всю информацию? Необходим специальный алгоритм — алгоритм консенсуса.
Одним из первых алгоритмов является Proof of Work (доказательство выполнения работы) — алгоритм сети BTC, ETC, ETH (до Merge). Он работает на вычислительных мощностях, а валидаторов в PoW называют майнерами. Ранее майнить можно было на простом компьютере, именно так Сатоши Накомото добыл огромное количество BTC. Сейчас требуется более мощное, специализированные оборудование.
Альтернатива PoW и самый используемый алгоритм консенсуса сейчас — Proof of Stake (доказательство владения). Отпадает необходимость в мощном оборудовании и большом количестве электроэнергии. Кроме того, это позволяет снизить комиссии и увеличить масштабируемость сети. Чтобы стать валидатором нужно держать на кошельке определённое количество монет и установить специальный софт.
Таким образом классический стейкинг реализуется через развёртывание собственной ноды и внесения определённого количества монет с последующей заморозкой.
Ряд блокчейнов поддерживает разновидность Proof of Stake под названием DPoS (Delegated Proof of Stake). Они представляют особый интерес для нас. Причина проста — не нужно разворачивать собственную ноду и становиться валидатором. Мы лишь устанавливаем один из популярных кошельков и делегируем наши монеты (временно предоставляем в пользование) уже активному валидатору. Он их использует для стейкинга и делиться % от полученных наград.
Yield Farming
В классическом стейкинге вознаграждение выплачивает блокчейн. Вы работаете напрямую с сетью и средства не покидают Ваш кошелек. Награды выплачиваются в монете сети (в сети Bitcoin это BTC, в сети Ethereum соответственно ETH).
Но в мире DeFi появляются люди и организации, которые возьмут ваши монеты под процент, а гарантом выполнения их обязательств выступит смарт-контракт (компьютерный алгоритм работающий в данном блокчейне). Механика очень похожа — предоставляете токены, а взамен получаете награды (часть комиссий/дохода платформы).
Lending
Банковский депозит использовали? Здесь то же самое. Передаёте платформе BTC/ETH/USDT/… и она использует их для выдачи займов другим пользователям. Займы, разумеется, не бесплатные и платформа делиться с Вами частью дохода.
Принцип работы:
- Кредиторы объединяют свои монеты, создавая общий пул, который обеспечивает ликвидность для заемщиков
- Заемщики блокируют свои монеты в смарт-контракте, предоставляя залог с учетом начисляемых процентов. Взамен они получают заемные токены, которые обязаны вернуть с уплатой процентов
Дальше существует два возможных сценария:
- В случае, если заемщик не возвращает заемные средства или происходит ликвидация (стоимость залога приближается к сумме заемных активов), монеты, заблокированные у заемщика в смарт-контракте, списываются в пользу пула кредиторов.
- Если заемщик возвращает кредитные средства, смарт-контракт разблокирует его залог и возвращает на кошелек.
Доход от займов распределяется между участниками пула, пропорционально сумме предоставленных активов.
Liquidity mining
Есть пара BTC/USDT на некой DEX (децентрализованная биржа). Для того чтобы трейдер мог в любой момент времени купить или продать BTC, на DEX должно быть достаточно ликвидности т.е. в запасе должно быть много BTC и USDT. Однако где взять достаточное количество? Ответ прост — у пользователей.
Вы предоставляете оба токена, а взамен получаете % от комиссии каждый раз, когда трейдер купил или продал BTC в паре BTC/USDT.
Принцип работы:
- Поставщики ликвидности (Вы и другие люди) формируют пул ликвидности. После добавления активов в пул, поставщикам выдаются токены ликвидности (LP), которые определяют вознаграждения, исходя из доли в пуле.
- За каждый обмен на DEX трейдер платит комиссию, которая начисляется в качестве вознаграждения поставщикам ликвидности и распределяется между ними пропорционально вложенной доле.
Доходность складывается из торговых комиссий за обмены на бирже и начисляемых токенов протокола (часто у DEX есть своя фирменная монета).
Недостатки и риски
В классическом стейкинге:
- обесценивание монеты
- высокий порог входа для некоторых сетей (чтобы стать валидатором Ethereum нужно заблокировать 32 ETH)
- иногда требуется весьма мощное железо —> дорогая аренда
В DeFi-стейкинге (Yield Farming):
- уязвимости смарт-контрактов
- обесценивание монеты площадки и монет, которые Вы предоставляете
- новичкам нужно разобраться в работе DeFi Apps…
- регуляторные риски
- Impermanent Loss (особенность Liquidity mining)
В начале статьи я упомянул что стейкинг хорошо подходит для длительного флэта и криптозимы. Причина проста — отсутствие значительного обесценивания монет. Условные 32 ETH ведь лучше купить по 1 500$ и стать валидатором получая дополнительный % и полчая доход от роста цены, нежели по 2 500$, а затем ждать когда награды от стейкинга перекроют убыток от падения стоимости заблокированных монет.
Проблема безопасности в DeFi с каждым годом всё актуальнее. Сейчас в крипте немало денег, а дальше будет лишь больше. Это привлекает колоссальное количество лиц с плохими намерениями из-за чего регулярно видим новости о взломах протоколов.
Платформы для стейкинга
Говорить о классическом стейкинге здесь не будем. Он реализуется через становление валидатором сети или делегирование токенов.
Говоря DeFi стоит упомянуть следующие площадки:
Они предлагают обычные пулы ликвидности, стейкинг фирменных монет площадки с получением бонусов за это…